Siapa yang dapat meramalkan ketika Presiden Joe Biden menjabat bahwa pemerintahannya akan segera membanggakan inflasi 8 persen dan bensin seharga $4,50 per galon? Tapi di sinilah kita.
Pekan lalu, Gedung Putih menyita data dari Departemen Tenaga Kerja yang menunjukkan bahwa inflasi tetap datar antara Juni dan Juli. “Nol persen,” kata Presiden. Tidak peduli bahwa harga 8,5 persen lebih tinggi dari tahun lalu.
Tn. Biden mengambil pendekatan serupa pada harga bensin. Pada bulan Juli, harga rata-rata satu galon di Amerika Serikat turun di bawah $4,50 setelah mencapai hampir $5 pada bulan Juni. Presiden menggunakan Twitter untuk memuji dirinya sendiri karena menyelamatkan keluarga “dolar dan sen ekstra itu”. Tidak peduli bahwa harga di pompa tetap sekitar 80 persen lebih tinggi daripada saat Mr. Biden tidak mengambil sumpah jabatan.
Bukan berarti perkembangan ini bukanlah kabar baik bagi pemerintahan yang terkepung — dan bagi orang Amerika. Tren satu bulan ke arah yang benar lebih baik daripada alternatifnya. Tapi jangan biarkan putaran tanpa henti membuat kita pusing karena kurangnya perspektif.
Hal yang sama berlaku untuk Tuan. Retorika Biden tentang pekerjaan. Laporan ketenagakerjaan Juli yang kuat menunjukkan negara itu menambahkan 528.000 pekerjaan pada Juni dan pengangguran turun menjadi 3,5 persen. Presiden mencatat bahwa “ada lebih banyak orang yang bekerja di Amerika daripada kapan pun dalam sejarah Amerika.” Ini benar, jika hanya karena pertumbuhan populasi. Faktanya, persentase pekerja menganggur yang memasuki pasar tenaga kerja telah turun dalam beberapa bulan terakhir dan belum pulih ke tingkat sebelum pandemi.
Itulah salah satu alasan mengapa banyak pemberi kerja—terutama di industri perhotelan—berjuang untuk mengisi pekerjaan bahkan setelah menaikkan upah. “Angkatan kerja sekitar 600.000 lebih kecil dari pada awal 2020,” tulis Gwynn Guilford untuk The Wall Street Journal minggu ini. Ini berarti bahwa “bagian penting dari persamaan bergerak ke arah yang salah”.
Seperti ms. Catatan Guilford, ini menciptakan dilema bagi The Fed karena menaikkan suku bunga untuk menyerang inflasi. Suku bunga yang lebih tinggi secara tradisional dikaitkan dengan pengangguran yang lebih tinggi. Tetapi jika pekerjaan tidak terisi pada tingkat yang luar biasa tinggi, “The Fed harus bekerja lebih keras untuk mengurangi permintaan tenaga kerja dengan menaikkan suku bunga lebih banyak,” catatnya, “menciptakan peluang lebih besar bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat akan memicu PHK massal dan menyebabkan resesi.”
Tn. Biden dan tim ekonominya tidak pernah melihat inflasi datang dan mengambil langkah-langkah yang disengaja yang seharusnya mereka ketahui akan menaikkan harga energi. Mendefinisikan ulang kata “resesi” tidak mengubah fakta bahwa negara tersebut telah mengalami dua kuartal penuh kontraksi ekonomi meskipun ada pertumbuhan lapangan kerja yang kuat. Tur kemenangan berdasarkan satu atau dua bulan dari berita yang “kurang mengerikan” sangat prematur.
